Олександр Деркач

Об "экономическом чуде" Беларуси, в которое некоторые так верят

Об "экономическом чуде" Беларуси, в которое некоторые так верят Об "экономическом чуде" Беларуси, в которое некоторые так верят

Госсектор генерирует 70% ВВП страны. Тут занято 40% трудоспособного населения. Весь сектор в долгах. Весь дотируется государством. На поддержание его штанов до работающего состояния ежегодно тратится 10%  ВВП.

Читать дальше
Сергій Ніколайчук

Профіцит поточного рахунку: У червні показник був вдвічі меншим, ніж у попередні два місяці - причини та наслідки

Профіцит поточного рахунку: У червні показник був вдвічі меншим, ніж у попередні два місяці - причини та наслідки Профіцит поточного рахунку: У червні показник був вдвічі меншим, ніж у попередні два місяці - причини та наслідки
У червні профіцит поточного рахунку ($0.8 млрд) був приблизно вдвічі меншим, ніж у попередні два місяці, але все одно досить високим. Унаслідок за 6М20 профіцит сягнув $6.7 млрд порівняно з дефіцитом $1.9 млрд за 6М19.
 
 
Це було зумовлено тим, що надходження грошових переказів були досить стабільними – $5.4 млрд за 6М20 (менше лише на 4% р/р), тоді як баланс зовнішньої торгівлі перейшов до незначного профіциту (порівняно з дефіцитом $4.8 млрд за 6М19) через більшу стійкість експорту до наслідків коронакризи, а виплати доходів від інвестицій були мінімальними (на відміну від $4.7 за 6М19) через слабкі фінансові результати компаній з прямими інвестиціями.
 
У червні падіння експорту товарів і послуг уповільнилося до 9.2% р/р (порівняно з 25% р/р у травні). Переважно це спричинили нарощення поставок залізної руди та продукції хімічної галузі. Водночас падіння імпорту товарів і послуг уповільнилося до 25.4% р/р (порівняно з 40.1% р/р у травні).
 
 
Насамперед це відбулося через суттєве відновлення попиту на імпорт продукції АПК, хімічної галузі та машинобудування. Однак витрати на подорожі та енергоносії залишалися значно нижчими, ніж у минулому році.
 
Профіцит поточного рахунку за останні 12 місяців зріс до $4.3 млрд (3% ВВП за нашими оцінками). За цей період дефіцит торгівлі товарами скоротився до $11 млрд (5.2% ВВП за нашими оцінками), тоді як профіцит торгівлі послугами зріс до $3.5 млрд (2.4% ВВП за нашими оцінками), а перекази були майже незмінні - на рівні $11.7 млрд (8% ВВП за нашими оцінками).
 
У червні за фінансовим рахунком після трьох місяців відпливу був зафіксований приплив капіталу ($0.2 млрд). Переважно це відбулося через отримання урядом €500 млн макрофінансової допомоги від ЄС.
 
Також приватний сектор, на відміну від трьох попередніх місяців, більше залучав іноземний борговий капітал, однак ПІІ скорочувалися через врахування збитків компаній з іноземним капіталом. З урахуванням надходження кредиту від МВФ міжнародні резерви зросли до $28.5 млрд.
 
Отже, сприятливі умови торгівлі, стійкість обсягів грошових переказів та експорту послуг ІТ та продукції АПК, різке падіння імпорту та виплат доходів від інвестицій продовжують зумовлювати значний профіцит поточного рахунку.
 
У наступні місяці ми все-таки очікуємо відновлення імпорту на фоні виходу економіки з карантину та повернення до дефіциту поточного рахунку. Однак, з високою імовірністю профіцит поточного рахунку за результатами року буде вище нашого червневого прогнозу ($1.5 млрд, 1.0% ВВП).
Читать дальше
Михаил Ритчер

Рынок сегодня: FAAMG – отличный отчет. Рост акций продолжается – 31.07.2020

Рынок сегодня: FAAMG – отличный отчет. Рост акций продолжается – 31.07.2020 Рынок сегодня: FAAMG – отличный отчет. Рост акций продолжается – 31.07.2020

Вчера отчитались 4 ключевых мировых компании - $FB, $AMZN, $AAPL, $GOOGL. Как и ожидалось, компании отчитались очень хорошо и даже лучше ожиданий аналитиков. Удивил AMZN, который показал прибыль 10,30$ на акцию, в то время как прогнозное значение было 1,38$.

Читать дальше
Сергій Ніколайчук

Держстат: У червні падіння ВВП уповільнилося до 8% завдяки покращенню показників промисловості й торгівлі

Держстат: У червні падіння ВВП уповільнилося до 8% завдяки покращенню показників промисловості й торгівлі Держстат: У червні падіння ВВП уповільнилося до 8% завдяки покращенню показників промисловості й торгівлі
За нашими оцінками, що ґрунтуються на опублікованих минулого тижня даних Держстату, падіння ВВП уповільнилося до 8% р/р у червні завдяки покращенню показників промисловості та торгівлі. Достатньо стрімке відновлення внутрішнього попиту та світової економіки збільшують вірогідність кращого результату для ВВП за результатами року порівняно з нашим червневим прогнозом (-6.7%).
 
Опубліковані дані Держстату щодо торгівлі, транспорту та промисловості в червні підтвердили наші очікування щодо продовження відновлення економічної активності відповідно послабленню карантинних обмежень та соціального дистанціювання.
 
Зокрема стрімко відновлюється торгівля. Після двох місяців падіння річні темпи роздрібної торгівлі повернулися до додатних значень – 1.4% р/р. За нашими оцінками, обсяги роздрібного товарообороту з урахуванням сезонності в червні були лише на 3% нижчими за максимальний рівень у січні.
 
Переважно високі показники червня можуть пояснюватися реалізацією відкладеного попиту та збільшенням обсягів купівлі пального для особистого транспорту (на 11% р/р). Водночас показники споживчих настроїв залишаються пригніченими та навіть погіршилися порівняно з травнем.
 
Падіння оптового товарообороту уповільнилось до 0.5% р/р за 6М20 з 2.8% р/р у січні-травні. За нашими оцінками, у червні оптовий товарооборот зріс на 12% р/р і з урахуванням сезонності був вище, ніж на початку року, до пандемії.
 
Промислове виробництво також швидко відновлюється, і в червні сезонно скоригований показник був на 6.3% вище, ніж у квітні, і лише на 1.5% нижче, ніж у січні-лютому. У річному вимірі падіння уповільнилося до 5.6% р/р порівняно з 12.2% р/р у травні, унаслідок чого падіння за 6М20 становило 8.3% р/р.
 
Вагому роль відіграло відновлення внутрішнього попиту, зокрема виробництво споживчих товарів тривалого користування зросло на 5% р/р, а короткострокового користування – знизилося лише на 1.1% р/р. Серед видів діяльності суттєво покращилися показники металургії (+7.5% м/м; -3.9% р/р), хімічної галузі (+10.1% м/м; +1.1% р/р) та вугледобування (+51.7% м/м; -12.7% р/р).
 
Водночас ефективність економіки все ще суттєво стримувалась обмеженою мобільністю населення. Так показники пасажирообігу хоча й суттєво покращились у порівнянні з квітнем-травнем, проте становили в червні лише 27% від минулорічного рівня. Зокрема для громадського транспорту в містах це співвідношення було 55-60%. А для пасажирообігу залізничного та авіаційного транспорту – лише 16% і 2% відповідно.
 
Крім того, на узагальненому показнику економічної активності негативно відобразився пізніший старт кампанії зі збору врожаю зернових порівняно з минулим роком. Унаслідок виробництво в сільському господарстві в червні було меншим на 40.6% р/р.
 
На основі місячних показників ми оцінюємо падіння ВВП у 2кв20 приблизно на 10-11% р/р (порівняно з 10% р/р у нашому прогнозі). Водночас більше 1 в.п. у це падіння забезпечене фактором пізнішого початку збору врожаю зернових, що має компенсуватися наступного кварталу.
 
Натомість у багатьох інших сферах відновлення економіки відбувається швидше за наші попередні очікування.
Враховуючи суттєве зниження соціального дистанціювання та повернення до традиційних форматів роботи та відпочинку, активне відновлення світової економіки, особливо в країнах Південно-Східної Азії та Центрально-Східної Європи, та все ще досить сприятливі умови торгівлі, зростає вірогідність більш стрімкого економічного зростання в наступні квартали та відповідно перегляду нашого прогнозу падіння ВВП цього року (6.7%) у бік покращення.
Однак ризики подальшого відновлення залишаються високими внаслідок нових хвиль зараження коронавірусом у окремих регіонах світу та можливого погіршення очікувань щодо перспектив економічного розвитку споживачами та бізнесом.
Читать дальше
Сергій Ніколайчук

Економіка України мінус 12%: Стійким до кризових явищ залишилося тільки сільське господарство

Держстат: Стійким до кризових явищ залишилося тільки сільське господарство. Усі інші показники показали негативну динаміку Держстат: Стійким до кризових явищ залишилося тільки сільське господарство. Усі інші показники показали негативну динаміку
98478443 10218175898175132 5417671145878978560 n

За нашими оцінками, що ґрунтуються на опублікованих минулого тижня даних Держстату, падіння ВВП поглибилося до 12% р/р у квітні з 4.5% р/р у березні. Пасажирські перевезення фактично зупинилися, поглибилося падіння в промисловому виробництві, торгівлі та вантажному транспорті, тільки сільське господарство залишалося стійким до кризових явищ.

Читать дальше
Олександр Деркач

О связи кредитования, процентной ставке и экономике: Взгляд с двух сторон - банкира и бизнесмена

О связи кредитования, процентной ставке и экономике: Взгляд с двух сторон - банкира и бизнесмена О связи кредитования, процентной ставке и экономике: Взгляд с двух сторон - банкира и бизнесмена

Подгружу вас немного экономикой. А то разбаловались на этих карантинах. О связи кредитования, процентной ставки и экономики. Взгляд с двух сторон. Со стороны банкира с 14 летнем опытом работы в крупном банке, созданном с нуля. И со стороны производственника, 14 лет после продажи банка, занимающегося достаточно крупным и диверсифицированным бизнесом. Тоже в основном созданном с нуля.

Читать дальше
 Михаил Федоров

Надо строить рыночную экономику и выходить из «болота»

investorynews, investory news, investory_news, investory, news, ukraine, новини, україна investorynews, investory news, investory_news, investory, news, ukraine, новини, україна

Почти всегда экономику измеряют деньгами, гривнами, долларами, номинальными или реальными значениями, но какова бы не была экономика любой страны в своем размере, у всех стран почти всегда есть 100% от ВВП. И в этом контексте в мире все относительно, и экономика в этом плане не является исключением. Понятие бедная страна или богатая страна могут быть условными, если посмотреть на проблему с другого фокуса, и при этом другом фокусе на экономику, на решение многих проблем можно взглянуть так же по-другому.

Читать дальше
Артем Титаренко

Коронакризис сферы услуг: Кто пострадает от кризиса больше всех

Коронакризис сферы услуг: Кто пострадает от кризиса больше всех Коронакризис сферы услуг: Кто пострадает от кризиса больше всех

Еще в школе (а это было примерно 20 лет назад) мне рассказывали о том, что вклад сферы услуг в ВВП развитых стран стремительно растет, а для развивающихся стран структура экономики с преломлением в услуги  – самое то, куда нужно стремиться (в том числе и Украине).

Читать дальше
Павло Вернівський

Госдолг упал до 43,8% ВВП: Круто, если учесть, что в 2016 году госдолг был 81%. Но не спешите с выводами!

Госдолг упал до 43,8% ВВП: Круто, если учесть, что в 2016 году госдолг был 81%. Но не спешите с выводами! Госдолг упал до 43,8% ВВП: Круто, если учесть, что в 2016 году госдолг был 81%. Но не спешите с выводами!

Последние годы Минфин любил хвастаться как падает доля госдолга в ВВП. Перед своим увольнением министр финансов в отчёте сказала, что госдолг упал до 43,8% ВВП. Круто, если учесть, что в 2016 году госдолг был 81%? Не спешите с выводами!

Читать дальше
Сергій Ніколайчук

У ІV кварталі 2019 року ВВП зріс на 1,5%: Що стало причиною?

У ІV кварталі 2019 року ВВП зріс на 1,5%: Що стало причиною? У ІV кварталі 2019 року ВВП зріс на 1,5%: Що стало причиною?
86796176 10217232182822838 4657022911519916032 o

За оперативними даними Держстату, у ІV кварталі 2019 року ВВП зріс на 1,5% порівняно з відповідним кварталом 2018 року. Зростання дещо уповільнилося порівняно з попередніми кварталами, що було досить очікувано для всіх експертів.

Читать дальше

Подписаться на новые блоги на платформе Инвестгазета:

 

Курсы валют

Официальные курсы основных валют (НБУ) на сегодня
Доллар США
ЕВРО
Фунт стерлингов

 

^