Непомітна оку різниця в оцінці реального ВВП 2019 року між УкрСтатом та МВФом може коштувати українському бюджету у 2021 році близько 170* млн грн.

На своём выступлении глава ФРС заявил, что повышение ставки не ожидается раньше чем в конце 2022 года. Новость не является новой для инвесторов поэтому была проигнорирована рынком.

У березні споживчі ціни зросли на 1.7% м/м, а річна інфляція прискорилася до 8.5% р/р (порівняно з 7.5% р/р у лютому) і ще більше віддалилася від 5% цілі НБУ. Отриманий результат перевищив оцінки переважної більшості експертів (консенсус Reuters – 8.0% р/р, оцінка ICU – 8.2% р/р). Водночас прискорення базової інфляції до 5.9% р/р (з 5.6% р/р у лютому) було навіть трохи нижче наших очікувань.

С инфляцией у нас более-менее понятно – растет и будет расти, эпоха низких ставок то ли закончилась, толком не начавшись, то ли взяла музыкальную паузу на подумать.

Весь прошлый год министры, правящие депутаты, члены совета НБУ и прочие рассказывали нам о целебной инфляции. О том, что надо напечатать деньги и влить их в экономику и тогда наступит всемирное счастье, а рост цен до 10% это вообще очень полезно. Эти гомеопаты от экономики писали статьи, выступали с трибуны верховной рады и светили своими лицами в телевизоре. И агитировали нас за инфляцию. Рассказывали, как инфляция будет драйвером украинской экономики. И надо всего лишь послать к черту МВФ, который мешает печатать деньги, взять Нацбанк за жабры и заставить печатать гривну.

Як ви знаєте, сьогодні Національний банк опублікував підсумки дискусії КМП, під час якого було вирішено підвищити ставку до 6.5%.

Цены растут? Да. Инфляция действительно ускоряется. Причем, в первую очередь, это касается продуктов питания. Почему?

У США в лютому споживчі ціни зросли на 0.55% м/м (на 0.35% м/м с/с), а за останні 12 місяців – на 1.68% р/р (порівняно з 1.4% р/р у січні). Базовий ІСЦ, що не враховує ціни на продовольчі товари та енергоносії, зріс на 0.35% м/м (0.10% м/м с/с), але річна зміна уповільнилася до 1.28% р/р порівняно з 1.41% р/р у січні.

Подальше прискорення інфляції в лютому було насамперед зумовлено динамікою цін на продовольчі товари та паливо. Ця тенденція зростання цін високими темпами, ймовірно, продовжиться в найближчі місяці, що призведе до подальшого підвищення Нацбанком облікової ставки.

Минулого четверга НБУ залишив ставку 6%, утримуючи її на цьому рівні з червня минулого року. Новий макроекономічний прогноз НБУ передбачає старт підвищення ставки вже на наступному засіданні в березні. Однак ми бачимо високу вірогідність того, що підвищення ставки буде відтерміновано, можливо, навіть до 3кв21.