ФРС блефует: И может повысить процентные ставки

ФРС блефует: И может повысить процентные ставки ФРС блефует: И может повысить процентные ставки

Заголовки всех экономических новостей на прошлой неделе писали о двух событиях: возможный дефолт в Аргентине и ожиданиями рецессии в мире из-за того, что доходность 10-летних гособлигаций США стала ниже 2-х летних гособлигаций США. Все ли так плохо на самом деле и, что делать нам – инвесторам, в такой ситуации?

Аргентинский кризис, пожалуй, мы не будем сейчас разбирать. Уроков можно сделать много, но оставим это поле другим экспертам. Мы же разберем более насущную проблему – проблему мировой рецессии. Сигнал, который мы увидели по доходности 10Y-2Y гособлигаций США в 7 из 7 случаях показывал наступление рецессии с США на протяжении следующих 12-24 месяцев. Стратегии многих инвестфондов основываются на этом сигнале и в тот день, когда произошла инверсия кривой доходности облигаций фонды начали продавать акции, покупать облигации и золото.

На самом деле, причина таких действий кроется гораздо глубже и, чтобы лучше понимать, что происходит проиллюстрирую хронику событий начиная с заседания ФРС 31.07.2019 г.:

  1. На заседании FOMC глава ФРС г-н Пауэлл заявляет о том, что снижение ставки «это вынужденная мера и не является началом цикла низких процентных ставок».
  2. На следующий день Трамп заявляет о вводе новых пошлин на остальные товары из Китая.
  3. В ходе этих действий рынки реагируют распродажей активов фондового рынка и покупкой «защитных» активов: облигаций и золота.
  4. В прошлый вторник (13.09.2019) выходят данные по инфляции в США и… инфяция растет: ИПЦ на уровне 1,8%, а базовая инфляция на уровне 2,2%.
  5. Такая же картина с ростом инфляции происходит и в других странах (Германия, Великобритания, Австралия, Новая Зеландия).
  6. В то же время падает промышленное производство и деловая активность, которые в будущем скажутся на росте уровня безработицы.
  7. Рост инфляции, падение производства и рост безработицы в экономике называется – стагфляция.
  8. Эту проблему понимает также и ФРС и Трамп, но они сейчас находятся в патовой ситуации. С одной стороны, если снизят процентную ставку, то это только ускорит процесс инфляции, а если оставят неизменной или повысят – то получат недоверие со стороны инвесторов и обвал цен на рынке облигаций.

При стагфляции происходит падение производства, что в итоге выльется в снижение прибылей компаний, массовые сокращение и, как результат, падение цен на собственный капитал компаний т.е. акции будут дешеветь. В то же время, рост инфляции будет съедать доходность по длинным облигациям. Поэтому может произойти обвал цен на рынке и акций, и облигаций, к которому уже сейчас надо готовиться. Самым правильным решением будет уменьшение доли акций и длинных облигаций в портфеле, покупка коротких облигаций и золота. В таком случае, при обвале рынка мы сможем приобрести акции перспективных компаний с дисконтом, за счет накопившихся денег от коротких облигаций и золота.

Читайте также:

 

Комментарии

Нет созданных комментариев. Будь первым кто оставит комментарий.
Уже зарегистрированны? Войти на сайт
Гость
17.09.2019
Если вы хотите зарегистрироваться, пожалуйста заполните формы имени и имя пользователя.

Изображение капчи

Подписаться на новые блоги на платформе Инвестгазета:

Проверь своего бизнес-партнера

Сервис «Проверь своего бизнес-партнера» - получи информацию о компании по коду ЕГРПОУ, названию компании или фамилии руководителя.

 

Курсы валют

Официальные курсы основных валют (НБУ) на сегодня
Доллар США
ЕВРО
Фунт стерлингов
Курсы основных криптовалют

 

^