S&P повысило рейтинг Украины

S&P повысило рейтинг Украины, Богдан Моторс экспортирует первые 300 автомобилей в Россию, а правительство провело внеочередной аукцион по ОВГЗ. Ежедневный выпуск аналитических материалов от Astrum Investment Management, 12 марта

Экономика и политика

Сформировано новое правительство

В четверг 11 марта в Верховной Раде была окончательно сформирована новая коалиция. За кандидатуру премьер-министра Николая Азарова проголосовали 242 депутата. Его поддержали фракции Партии регионов, Блока Литвина и КПУ в полном составе, а также 11 депутатов из Нашей Украины – Народной Самообороны (НУНС), 8 депутатов от Блока Юлии Тимошенко и 4 внефракционных парламентария.

Мнение Astrum: Новые коалиция и правительство были сформированы довольно оперативно по украинским меркам. Таким образом, положен конец потенциально нервозному периоду политической неопределенности, что позитивно для украинских фондовых и долговых рынков. При этом Николай Азаров была наиболее вероятным кандидатом, и его назначение не стало сюрпризом. Результаты голосования в контексте персонального состава нового Кабмина демонстрируют, что Партия регионов смогла сформировать новое правительство преимущественно из собственных выдвиженцев. Это говорит о том, что переговорная позиция Партии регионов в новой коалиции сильна, а значит, коалиция скорее имеет четкий центр власти, нежели является плохо управляемой командой конфликтующих игроков. Это означает, что новое правительство обладает четким центром принятия решений, способным действенно воплощать политику в жизнь.

Мы не ожидаем, что в 2010 г. произойдут какие-либо значительные перемены в экономической политике. Новому правительству придется заниматься унаследованными проблемами, такими как внушительный бюджетный дефицит, потребности обеспечения выплат по государственному долгу, обременительный газовый контракт между Нафтогазом и Газпромом, отсутствие закона о государственном бюджете на 2010 год, потребность в восстановлении сотрудничества с МВФ. Мы не ожидаем ни существенного снижения налогов, ни значительного повышения социальных выплат. Правительство будет связано по рукам и ногам значительным бюджетным дефицитом, который, как мы ожидаем, в 2010 году составит 6% ВВП. Премьер-министр Николай Азаров уже заявил, что правительство намерено подготовить проект бюджета в месячный срок. Это соотносится с нашими ожиданиями относительного того, что Украина получит от МВФ четвертый транш кредита stand-by в размере SDR 2,5 млрд. (эквивалентно USD 3,8 млрд.) во 2Кв10.

Облигации

Правительство провело внеочередной аукцион по ОВГЗ

Вчера правительство провело внеочередной аукцион, на котором инвесторам была предложена одна серия бумаг: специальные ОВГЗ, выпущенные для финансирования подготовки к Евро-2012. Объем размещения составил 100 млн. грн.

Мнение Astrum: Ключевым моментом вчерашнего аукциона стало появление альтернативных заявок на данные бумаги. Правительство удовлетворило одну заявку с доходностью 20% годовых. В то же время мы отмечаем наличие второй заявки, поданной с доходностью 22% годовых на общую сумму 300 млн. грн. Таким образом, снижение доходности ОВГЗ привело к тому, что у рыночных игроков появляется интерес к специальным государственным облигациям. Размещение данных бумаг среди инвесторов, представляющих негосударственный сектор, станет возможным после снижения доходности стандартных среднесрочных ОВГЗ до 18%-20%.

S&P повысило рейтинг Украины

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s повысило суверенный рейтинг Украины с ССС+ до В-. Прогноз рейтинга: «Положительный».

Мнение Astrum: Как мы и ожидали, стабилизация политической ситуации в Украине привела к повышению рейтингов страны. Мы считаем данную новость ПОЗИТИВНОЙ для Украины, в первую очередь для рынка еврооблигаций. В то же время, по нашему мнению, данное улучшение рейтинга уже заложено в цене украинских еврооблигаций, и мы не ожидаем значительного роста стоимости долга на фоне этого решения. Мы видим возможность для дальнейшего суверенного повышения рейтинга на фоне возобновления сотрудничества Украины с МВФ.

Тэги: валютный рынок фондовый рынок кабмин облигации металлургия богдан моторс энергетика astrum аналитика компаний