Богдан Моторс реструктуризирует облигации

Глобальные рынки

Рисковые активы - на уровнях поддержки, вероятен рост

Мировые фондовые и сырьевые рынки продолжают торговаться, ориентируясь на динамику евро на фоне волнений по поводу перспектив роста экономики ЕС после снижения госрасходов в рамках программ по урезанию дефицита бюджета. Испания, Португалия, Ирландия и Англия объявили о мерах по урезанию дефицита бюджета: снижении госзатрат и повышении налогов. Инвесторы волнуются, что эти меры приведут к снижению темпов роста экономики ЕС и на этом фоне активно продают евро. Мы считаем, что опасения инвесторов преувеличены. Во-первых, такое сильное падение евро очень благоприятно для европейских экспортеров. Во-вторых, страны ЕС пока только объявляют об урезании госзатрат и дело до осуществления этих планов пока не дошло. Греции, например, довольно сложно будет урезать зарплату госслужащим сразу на 15% на фоне массовых протестов. Стоит отметить, что текущие проблемы в ЕС никуда не уйдут за месяц-два и скорее всего будут продолжаться пару лет. На данный момент внимание рынка сконцентрировано на этих проблемах, однако рынок вскоре может сместить свое внимание на отличные корпоративные результаты и улучшающуюся макродинамику.

В целом в Европе есть два сценария развития событий. Если темпы роста экономики ЕС окажутся ниже темпов роста госдолга, то при отсутствии возможности девальвации валюты европейские страны попадут в дефляционную долговую спираль, из которой выбраться очень тяжело. Более оптимистичный сценарий предусматривает восстановление мировой экономики, увеличение спроса на европейский экспорт, что безусловно подымет темпы роста в ЕС, а новые члены ЕС могут поднять внутренний спрос и дать толчок общему росту европейской экономики.

Так что, не все так печально в ЕС как нам показывает фондовый рынок, который по нашему мнению падает во-многом по техническим причинам на фоне долгожданной коррекции. На данный момент и евро и нефть очень перепроданы: евро упало до четырехлетних минимумов на уровне USD/EUR 1,22, нефть – до годовых минимумов в USD 70 за баррель WTI. Евро падало пять недель подряд, оказывая давление на все рисковые активы. Мы полагаем, что велики шансы отскока от уровней многолетней поддержки и прогнозируем, что текущая неделя станет неделей роста для развитых и развивающихся фондовых, а также сырьевых рынков из-за отскока евро к USD/EUR 1,25-1,28.

Украинские рынки

Украинские акции закрылись в глубоких минусах

На момент закрытия украинских рынков в пятницу российские индексы находились в минусе на 1,8%, европейские — на 2,7%, а евро упало до самой низкой отметки за последние 17 месяцев на уровне USD/EUR 1,243. Из разных источников пошли тревожные слухи о возможном развале евро, в частности бывший глава ФРС Пол Волкер назвал развал евро вероятным. Нефть и промышленные металлы также ушли в минус на растущем долларе и уходе из рисковых активов. В результате, индекс УБ упал на 2,8% до 2 156 пунктов, индекс ПФТС снизился на 1,6% до 866 пунктов. Все компоненты индекса УБ закрылись в минусе. Хуже рынка выглядели бумаги металлургического и банковского секторов: Алчевский меткомбинат (-4.2%), Енакиевский меткомбинат (-3,4%) и Укрсоцбанк (-3,9%). На следующей неделе возможный отскок евро от уровня многолетней поддержки USD/EUR 1,22-1,24 может стать катализатором роста цен на сырье и акции.

Спокойная неделя для курса UAH/USD

Гривна закончила сессию на межбанковском валютном рынке в пятницу на неизменном уровне UAH/USD 7,923-7,926. За неделю курс также не сдвинулся с места — спокойствие на валютном рынке Украины продолжилось. Евро продолжило движение вниз и упало еще на 0,9% до UAH/EUR 9,885.

Тэги: валютный рынок фондовый рынок астарта ferrexpo востокэнерго богдан моторс astrum аналитика компаний