Спор вокруг юаня
Почему Китай не хочет ревальвировать национальную валюту
Еще одна причина колебаний Китая заключается в том, что теория об укреплении валютной политики Пекина благодаря ревальвации юаня выглядит слишком упрощенной. Опыт, приобретенный страной с 2005 года, показывает, что постепенное повышение валютного курса побуждает инвесторов делать ставки на его дальнейший рост, и приток «горячих» денег увеличивает внутреннюю ликвидность. Однако действительно эффективным было бы значительное однократное повышение курса, поскольку оно приостановило бы ожидания дальнейшего роста. Тем не менее необходимые масштабы повышения - до 25% - политически неприемлемы, поскольку в таком случае страна мгновенно лишится многих экспортеров.
Некоторые китайские экономисты уверяют, что преимущества, которые получат США
благодаря ревальвации юаня, сильно преувеличены. В частности, укрепление китайской валюты
не приведет к существенному уменьшению торгового дефицита Америки. Продукция США и Китая
редко взаимозаменяема, поэтому американские товары не смогут заменить импорта из Китая. В
ином случае потребителям в конечном итоге пришлось бы платить больше за продукты,
импортируемые как из Китая, так и из других стран, таких как, к примеру, Вьетнам.
Фактически это являлось бы обложением американских потребителей дополнительным
налогом.Приведенные аргументы объясняют, почему Китай «тянет резину». Но в конечном счете укрепление юаня принесет выгоду как китайской, так и мировой экономике - оно поможет сделать потребление наиболее быстрорастущей сферой экономики, превзошедшей по темпам роста сферы инвестиций и экспорта. Ревальвация китайской валюты будет способствовать повышению покупательной способности потребителей и ограничению прибыли корпораций, обеспечение которой было в последние годы главной причиной усиления и без того жесткой государственной экономии. Вероятно, Китай повысит курс юаня в начале следующего года, однако это не будет результатом лоббирования из-за границы. Напротив, похоже на то, что страна изменит политическую стратегию именно при условии прекращения иностранного вмешательства. По прогнозам, к началу следующего года возобновится рост экспорта китайской продукции, рост ВВП в годовом исчислении будет составлять почти 10%, а индекс инфляции станет положительным. Тогда аргументы в пользу ревальвации будут значительно более уместными.
Материалы по теме
© The Economist
Newspaper Limited, London (18.11.2009)
Статьи по теме
Комментариев пока нет
Статьи по теме
Статьи раздела Финансы
Новости Delo.ua
Просмотреть все комментарии или добавить свой